O mercado prepara-se para uma onda de M&A: chegou a hora?

Será o momento certo para uma nova onda de fusões e aquisições no setor? Parece que sim, segundo alguns especialistas.

A Publicis adquiriu uma pequena consultoria chamada Spinnaker SCA em março. Na semana passada, na Europa, a Mediaplus comprou a Target Media e a MediaSense adquiriu a consultoria da PwC no Reino Unido. Em menor escala, a CG Life adquiriu recentemente a agência de marketing digital de saúde Toolhouse. Espera-se mais movimento, especialmente nos Estados Unidos, à medida que diversas empresas competem para adquirir a gigante de media Paramount, que é de propriedade da CBS, de diversas redes (como MTV Nets e Showtime) e de um estúdio de produção. A Skydance Media atualizou a sua oferta na semana passada, enquanto o estúdio rival Sony Pictures, apoiado pela Apollo Global Management, desistiu.

Os fornecedores de AdTech estão preparados para aderir à onda de consolidação devido às suas margens de lucro apertadas. A rentabilidade real só será alcançável quando passarem a operar em mercados bilaterais. O mesmo vale para empresas de dados, principalmente aquelas que dependiam da eliminação de cookies de terceiros, mas ainda aguardam esse dia chegar. Para muitas destas empresas, a aquisição pode ser a única opção viável.

“Combinar uma agência liderada por análises com uma forte organização de engenharia de produto é uma fórmula poderosa”, disse John Castleman, CEO de TI e consultoria digital Bridgenext, à Digiday. “Estamos a começar a ver sinais de que os clientes estão a recuperar os investimentos e iniciando projetos novamente. Certamente acreditamos que isso irá melhorar à medida que avançarmos para 2025”, explica Castleman.

O impulso parece resultar do reconhecimento de que não há muito mais a aprender sobre a incerteza económica: estes são tempos claramente incertos, mas talvez não tão terríveis como se pensava anteriormente, pelo menos de uma perspectiva económica. Portanto, os participantes estão ansiosos para identificar possíveis alvos ou fechar negócios com aqueles que já identificaram, antes que os concorrentes os ultrapassem.

Quanto às taxas de juros elevadas, estas não vão mudar, por isso o melhor é agir agora na esperança de que o que for adquirido gere retorno do investimento. Isto aplica-se a todos, incluindo investidores de capital privado que pretendem maximizar os seus fundos antes de os terem de devolver aos clientes.

“Acho que o clima está a mudar de ‘esperar para ver’ para ‘é hora de fazer alguma coisa'”, disse Sanja Partalo, cofundador e CEO da S4S Ventures, que procura oportunidades de investimento para clientes como S4 Capital e outros. “Os últimos dois anos foram tempos de muita incerteza e nada mata mais as fusões e aquisições do que a incerteza”, explica Partalo.

Dito isto, as empresas-mãe estão sempre à procura de adquirir novas adições às suas linhas de produtos, continuou Partalo. Por exemplo, a Common Interest está a planear adquirir três empresas nos próximos seis a nove meses. Enquanto isso, o Together Group adquiriu recentemente a agência digital californiana Metalive e o estúdio de produção Pixel Perfect. Estas adições fortalecem o coletivo de consultorias criativas, empresas de tecnologia, agências de marketing e estúdios de produção focados nos setores de luxo e estilo de vida que o Together Group vem construindo.

Por si só, estes movimentos podem não atrair muita atenção no espaço de fusões e aquisições, uma vez que são mais aquisições de pequena escala focadas em complementos e aquisição de talentos, em vez de grandes negócios. No entanto, à medida que se aprofunda na forma como esses negócios são estruturados, a imagem fica mais clara. “O que está a mudar é que as equipas de fusões e aquisições ficaram mais confortáveis, pois tiveram mais tempo para fazer a devida diligência nessas empresas do que no passado”, disse Partalo. “Portanto, não ficaria surpreendido se nos próximos 18 meses começássemos a ver um degelo no mercado de fusões e aquisições e alguns negócios mais significativos se concretizassem ”, sublinha Partalo.

Grandes grupos de publicidade continuam a expandir-se

Um dos maiores negócios executados por uma empresa-mãe em 2023 foi a compra da empresa de comércio digital Flywheel pela Omnicom em outubro passado, o que acrescentou profundidade ao seu desenvolvimento orgânico de capacidades de media comercial. “O que as equipas de fusões e aquisições têm feito nos últimos anos é adquirir uma compreensão muito mais sofisticada das necessidades dos clientes”, disse Partalo. "Onde há lacunas nos serviços? Com ​​quem deveriam estar em contacto? Têm conversado com essas empresas", acrescenta o especialista.

Partalo também destacou a aquisição da agência de marketing influenciadora Goat pela WPP no ano passado como um bom exemplo do tipo de negócio que podemos esperar no futuro. Na verdade, as agências influenciadoras que se concentram mais no aspecto martech e de dados, em vez do lado criativo, poderiam tornar-se uma categoria inteira de alvos de aquisição, dado o interesse crescente neste sector.

De acordo com a Digiday, os negócios provavelmente começarão nos EUA antes de saltarem para o Reino Unido e a Europa. Embora muitos países ainda estejam a lidar com as consequências económicas da pandemia, os EUA demonstraram uma resiliência notável e parecem destinados a permanecer fortes durante o resto do ano. Na verdade, o gigante financeiro UBS aumentou a sua meta de final de ano para as 500 maiores empresas cotadas nas bolsas de valores dos EUA.

As empresas norte-americanas devem lançar rodadas de licitações em maio e junho, o que pode levar a um aumento nos negócios anunciados durante o verão, de acordo com Bruce Biegel, do Winterberry Group. Na Europa, o mercado está mais cauteloso, mas espera-se que a atividade aumente no final do ano, especialmente se se perceber uma redução nas taxas de juro. A indecisão do Google sobre a remoção de cookies criou nervosismo na Europa, o que poderá levar algumas empresas a avançar com os seus próprios planos independentemente do Google.

Prevê-se um aumento nos negócios de fusões e aquisições em áreas como agências, dados e tecnologia de publicidade, com empresas como Equativ, Seedtag, MiQ, Common Interest, MGi, CreatorIQ e Captiv8 em foco. A recuperação total do mercado de fusões e aquisições dependerá da agenda de redução das taxas da Fed e do ressurgimento das aquisições alavancadas, com expectativas de uma recuperação na segunda metade do verão e posteriormente.

Charles Ping, do Winterberry Group, disse que os bancos de investimento estão preparados para garantir que recebem a sua parte dos lucros, enquanto o capital privado tem fundos consideráveis ​​prontos para investir quando o mercado estiver certo, provavelmente ainda este ano.

Fonte: Digiday