O setor de AdTech sofre uma crise de liquidez cada vez mais evidente

No mundo AdTech, os atrasos nos pagamentos estão tão presentes que já são mais um elemento do setor e estão a tornar-se cada vez mais comuns. Também é curioso verificar que os pagamentos que chegam dentro do prazo muitas vezes não atingem o valor total.

Embora não seja incomum as empresas pisarem no acelerador quando o dinheiro está curto. Com o aumento atual de prazos de pagamento alargados e pagamentos insuficientes que lembram os primeiros dias da pandemia, o sentimento dos executivos de publicidade é de desespero.

A culpa é do aumento das taxas de juros. Além da desaceleração da publicidade. Quando é ainda mais difícil pedir dinheiro emprestado, as empresas concentram-se na gestão da sua tesouraria porque as suas linhas de crédito são mais caras. Isso significa que os responsáveis ​​​​por esse dinheiro tendem a tentar mantê-lo pelo maior tempo possível. Quanto mais tempo puderem fazer isso, mais dinheiro terão disponível para saldar essas dívidas inflacionadas antes de negociar com fornecedores e publishers de AdTech.

“Não vejo que este problema, tanto na nossa empresa como em empresas que fizeram algum tipo de engenharia financeira, seja assumindo uma grande linha de crédito ou fazendo um SPAC”, disse Harry Kargman, CEO da empresa AdTech Cargo . “Essas empresas olham para a sua linha de dívida e perguntam como reduzir os custos desse capital, e muitas vezes isso significa reter o dinheiro o maior tempo possível”, acrescenta. Para muitos executivos da Adtech, essas questões são mais do que preocupantes. É cada vez mais provável que se encontrem numa situação em que os atrasos nos pagamentos superem os pagamentos dentro do prazo.

Na verdade, a análise realizada pela empresa de factoring OAREX de centenas de pagamentos do último trimestre financeiro revelou que quase metade (46%) de todos os pagamentos que lhes eram devidos já estavam atrasados. Este valor aproxima-se dos níveis máximos de incumprimento, que rondavam os 52%. No último trimestre, a OAREX monitorizou um quinto (15%) de todos os pagamentos. Estas tendências não são um bom presságio para a saúde da tesouraria no mercado .

“A história diz-nos que quando a liquidez se torna um problema num mercado, o calendário de pagamentos é uma das primeiras coisas a desaparecer”, afirma Nick Carrabbia, vice-presidente executivo da OAREX.

Quando estes pagamentos são prolongados, normalmente são os publishers que mais sofrem. Quanto mais lentos os pagamentos, mais difícil será para as empresas AdTech angariar dinheiro a cada 60 ou 90 dias para cumprir as suas próprias obrigações para com os publishers e outros parceiros de negócios. No passado, isto era administrável porque o dinheiro era facilmente acessível e os custos dos empréstimos eram mais baixos. No entanto, esses dias ficaram para trás.

“É verdade que os atrasos nos pagamentos no setor AdTech são endémicos , mas hoje são uma preocupação maior”, afirma Carrabbia.

Essas preocupações não chegaram ao auge, pelo menos por enquanto. Embora os gestores financeiros das empresas AdTech esperem mais para cobrar suas taxas, às vezes até 90 dias , mas normalmente cerca de 60, por enquanto eles estão mantendo a linha a seguir.

“Quando converso com meu CFO, a única coisa que o preocupa é a rapidez com que somos pagos e com que rapidez pagamos os outros”, disse um executivo da AdTech que conversou com a Digiday sob condição de anonimato . “Se tivermos que pagar mais rápido, tudo fica vermelho e o CFO começa a cobrar imediatamente o dinheiro que nos é devido.”

Poucas empresas AdTech acreditam que terão de recorrer a tais medidas num futuro próximo. Ainda assim, é sempre aconselhável estar preparado para qualquer eventualidade. O súbito desaparecimento do Silicon Valley Bank , bem como o esperado mas surpreendente desaparecimento da EMX e da MediaMath , demonstram a rapidez com que as circunstâncias podem tomar um rumo repentino e desfavorável. E quando o fazem, o dinheiro é rei , pois todos tentam mantê-lo pelo maior tempo possível. Afinal, o capital necessário para administrar uma empresa AdTech é impressionante.

"Optamos por ser mais cautelosos com SSPs pequenos, novos ou desconhecidos porque pode ser difícil avaliar a sua estabilidade financeira e muitas vezes as referências de crédito devolvem-nos 'empresas desconhecidas' nas quais não podemos confiar. Quando isso acontece "Não é lógico dar a alguém uma linha de crédito neste ambiente", diz Adam Schenkel, vice-presidente executivo da GumGum .

Tudo isso ocorre porque a cadeia de fornecimento programática espera que os SSPs e DSPs da AdTech atuem como um banco , emprestando dinheiro aos seus clientes por períodos tão longos quanto eles precisam para pagar aos seus parceiros. Conseqüentemente, a maioria dos provedores de AdTech se esforça para garantir linhas de crédito para pagar seus parceiros o mais rápido possível enquanto aguardam a cobrança upstream. Mas gerir essa montanha de créditos não é um passeio no parque, especialmente quando o mercado já se encontra em terreno instável.

Como explicou Schenkel: "Estamos impedindo qualquer forma de concessão de crédito a alguns desses operadores novos e não estabelecidos. Se quiserem ter acesso ao nosso inventário, precisarão que um banco lhes conceda esse crédito ou tenham uma conta lá com o dinheiro necessário."

Quer se trate de políticas de crédito mais rigorosas, de prazos de pagamento mais longos ou mesmo de uma recusa em trabalhar com empresas financeiramente incertas, os fornecedores de AdTech estão claramente a fortalecer os seus balanços contra novas fugas de capitais do mercado. A questão é se isso será suficiente para salvá-los no caso de outra catástrofe.

“Eu não diria que a situação com as condições de pagamento é má, mas os riscos estão a aumentar devido às altas taxas de juros”, disse o CEO de um provedor de AdTech que falou ao Digiday sob condição de anonimato. "Os custos de todos estão a aumentar e, portanto, reter o dinheiro por mais tempo, já que o fluxo de caixa no banco é uma forma de negar esses problemas... bem, até certo ponto."

Fonte. Digiday